다국적기업 론스탿�펀드 분석

Ⅰ 론스탿�펀드의 개념과 외환은행 매각 초기 상황

1 론스탿�(펀드)의 개념
론스탿�(펀드)는 1989년 미국 댈러스에서 처음 설립된 붿�동산투자 전문 헤지펀드(HEDGE FUND)다. 1991년 미국 텍사스주(州) 댈러스에 설립된 폐쇄형 사모펀드 소수의 투자자로부터 모은 자금을 운용상의 제약 없이 투자하여 수익을 내는 펀드.
이다. 투자 자산의 75%가 아시아에 집중하고 있으며 부실채권 정리 분야에서는 세계적인 투자금융 회사인 골드먼삭스 골드만삭스(Goldman Sachs, 뉴욕: GS)는 모건 스탠리 딘 위터, 메릴린치왿� 함께 국제 금융 시장을 주도하는 대표적인 투자은행 겸 증권회사.
그룹이나 도이체방크 등을 능가한다는 평가이다. 특히 론스탿�펀드에서는 부실채권정리, 붿�동산의 운용, 구조 조정 등에 투자를 한다. 론스탿�펀드는 우리나라의 외환은행뿐 아니라 일본의 노무라증권·니혼채권은행 등으로 부터 채권을 매입했고, 이미 여러 기업이나 은행의 부실채권을 사들여 이익을 보고 있는 회사이다. 이는 조세 회피를 위해 버뮤다 해밀턴에 본점을 두고 있으나 실제 운영은 미국 텍사스 달라스에서 진행되고 있다.

2 한국경제를 바탕으로 한 론스탿�펀드의 특징
론스탿�의 한국 진출은 외환위기 직후인 1997년이다. 1998년에 자산관리공사로부터 5600억 원 규모의 부실채권을 매입하고 1999년에도 두 차례 부실자산 및 국내 은행의 부실채권을 매입해 큰 수익을 올렸다. 2000년부터 매매차익을 목적으로 국내 대형빌딩을 사들이기 시작한 론스탿�는 2001년 현대산업개발로부터 6332억 원에 매입했던 강남 스타타워를 2004년 말 싱가포르투자청에 매각하면서 3년 반 만에 3000억 원 가까운 차익을 남긴 바 있다. 붿�동산에 이어 2003년부터는 기업 M&A 시장에도 본격적으로 나서 외환은행 한국외환은행법에 의거하여 설립된 은행으로 총자산 62조 6033억 원(2003)과 매출액 4조 8860억 원(2003) 정도의 규모이다. 주요 업무는 ① 외국환의 매매, 외화자금의 보유·운용, 기타 외국환거래 ② 신용장에 관한 업무 ③ 대부어음의 할��, 채무의 보증과 어음의 인수 ④ 예금의 수입 ⑤ 내국환 거래 ⑥ 외국에 대한 투자 ⑦ 정부·한국은행·외국환은행·외국은행, 기타 금융기관으로부터의 자금의 차입 ⑧ 기타 부대업무왿� 재정경제부 장관이 필요하다고 인정하는 업무 등이 있다.
, 극동건설 등을 인수하고 동아건설 파산채권 매각입찰에도 참여했다. 헐값에 사들인 외환은행을 매각하면서 4조원이 넘는 매각차익에 대해 세금을 내지 않으려 하고 있어 문제가 되었다.

3 당시 외환은행의 상황
우리나라의 국내 정세는 SK글로벌, 카드사 부실 등 대내 불안요인에 이라크 전쟁, 싸스 문제, 북핵 사태 등 대외 요인이 결합하면서 경제의 신뢰는 크게 하락하고 국제금융계의 우려가 확대되는 상황 이었다. 이러한 상황에서 외환은행은 원래 국책은행이었다가 89년에 민영화가 되었고, 97년 외환위기 때 부실화가 되면서 정부의 공적자금이 일부 투입되었다. 다행히 98년 독일 코메르쯔 은행의 투자로 합병은 면했지만 부실채권으로 망하기 일보 지전이었다. 그 때 당시 국내 자본규모가 3위였던 외환은행은 쉽게 망하게 할 수 없었지만 국내 은행 중에는 외환은행을 인수할 만한 자본을 가진 곳이 없었다. 그 때 나타난 것이 론스탿�였다. 2003년에 정부가 공적자금 회수를 명목으로 정부 보유 주식을 매각했기에 론스탿�는 헐값에 내놓