금호그룹의 대우건설 M&A 사례왿� 평가

Ⅰ. 서론
1. 사례기업 선정이유(대우건설)
작년 전세계적인 경기불황의 여파로 인한 실물경제의 위기 속에서 자구책마련에 고심하였던 현 정부는 댿�기업 구조조정을 독려하고 나섰다. 최근 일시적으로 호전된 금융시장 여건에 편승해 일단 버티고 보자는 행태를 보이는 일부 댿�기업에 대한 경고의 의미도 있었다. 구조조정의 대상으로 지목된 기업들은 현금 확보에 비상이 걸렸다. 계열사를 시장에 내놓는가 하면, 외환위기 때 있었던 빅딜 가능성도 다시 나오고 있다. 댿�기업 구조조정은 우선 현금흐름을 개선하는 데 1차적인 목적을 두고 있다. 대표적인 방법이 계열사나 자산 매각이다. 2006년 국내의 관심을 집중시킨 대표적인 M&A 사례인 대우건설을 인수한 금호그룹은 금호생명을 각각 시장에 내놓았다. 금호그룹은 지난 2006년 대우건설 인수 당시 재무적 투자자들로부터 3조 5299억원의 자금을 지원받았다. 당시 투자자들은 대우건설의 주가에 6000원 가량의 프리미엄 보장을 요구하는 풋 옵션을 걸었다. 이 조건에 따라 금호그룹은 만 3년이 되는 올해 12월 15일까지 풋 옵션 행사가격인 3만1500원이 안될 경우 차액을 사줘야 한다. 이에 대해 금호그룹은 독자적인 자구 노력으로 각종 유가증권 처분, 불용자산 매각, 대한통운 감자를 통해 자금을 확보하고, 금호생명 매각 등으로 그룹 유동성을 해결할 계획이다.
2006년 당시 주위의 비판에도 불구하고 금호아시아나 그룹의 박삼구 회장이 성사시킨 금호의 대우건설 M&A 는 과연 성공적이었는가? 본 보고서에서는 현재 국내 시공능력 1위의 평가를 받고 있는 대우건설과, 대우건설의 인수합병을 통해 재계 8위로 급성장한 금호그룹의 사례를 분석하여, 기업인수 당시의 시장환경 및 기업상황, 인수과정 및 인수후 결과에 대한 면밀한 분석과 시사점을 알아보고자 보고자 한다.

2. 대우건설 소개
1973년 (주)대우의 건설부문으로 설립된 대우건설의 첫 번째 사업은 바로 대우비바카지노 Viva빌딩이었다. 김우중 전 대우그룹 회장은 이왿� 관련 "국내 최고의 대우비바카지노 Viva빌딩을 착공하는데, 눈에 들어오는 건설사가 없어, 직접 건설회사를 설립했다"고 밝힌 바 있다. .