기아차 기업보고서

서론

1. 기아자동차 선정의 이유

기아자동차의 주가 상승이 예상되는 4가지 이유.
네 가지 이유로 주가 상승 지속될 전망
기아차 주가 상승률은 3월 이후 KOSPI 상승률을 크게 상회하고 있다. 그리고 다음과 같은 네 가지 이유로 인하여 계속 상승 할 것 이다..
기아차의 12개월 forward EPS 증가율은 62.7%로 당사 자동차 유니버스 중 가장 높아 산업평균 또는 시장평균 목표 PER인 13배 이상에서 거래되어도 무리가 없다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 12개월 목표 PER을 기존 13배에서 15배로 상향하며 12개월 목표주가도 14,000원에서 16,000원으로 상향한다.

네 가지 이유로는
(1) 차별화 전략으로 성장 추세 가속될 전망
기아차가 현대차에 인수된 지 10년이 지났다. 그 동안 기아차는 2000년 1년 10개월만에 법정관리에서 졸업하는 등 탁월한 회복세를 보였고 현대차왿�의 성공적인 통합을 이루며 연간 흑자 기조를 이어왔다. 정상화왿� 통합화에 성공한 현재 기아차는 현대차왿�의 차별화 전략을 추진하고 있다.
05년 1월 현대차왿� 기아차는 양사의 독릭접인 브랜드 정체성을 설정(현대차 - ‘Drive your way’, 기아차 - ‘The Power to Surprise’)했다.
게다가 06년 9월 유럽의 3대 자동차 디자이너 중 한명인 Peter Schreyer를 영입한 이후 Forte(08년 8월 출시)왿� Soul(08년 9월 출시)에서 보듯 현대차왿�의 디자인 차별화에 박차를 가하고 있다. 대형 세단 VG(12월 국내 출시 예정) 등 향후 출시될 신 모델은 완전히 Peter Schreyer에 의해 디자인될 것이기 때문에 현대차왿�의 차별화 추세는 가속될 전망이다.

(2) 글로벌 자동차 업체로 재평가될 전망
기아차의 08년 해외공장 판매 비중은 24.5%로 현대차 40%에 비해 크게 낮았다. 하지만 미국공장이 09년 12월 완공될 예정이어서 해외공장 판매 비중은 2010년 30%를 돌파하고 2012년에는 현재 현대차 수준인 40%선에 이를 전망이다.
미국공장이 완공되면 기아차도 현대차처럼 한국, 미국, 유럽, 중국 등 4대 시장에서 생산기지를 확보하게 된다. 이로 인해 1) 국내공장 노사분규의 부정적 영향이 줄어들고, 2) 환율 변화에 따른 수익 변동성이 감소하며, 3) 보다 현지 상황과 취향에 적합한 모델을 개발 및 생산할 수 있게 될 것이다.