[국제경제] 환율 변동이 국민경제에 미치는 영향

일반적으로 환율이 상승하면 수출이 늘고 수출이 늘면 외화의 유입으로 인해 환율이 하락하게 된다. 특히 우리나라왿� 같이 대외 무역의존도가 높고, 자국의 이자율 변화가 국제 시장에 미치는 영향력이 없는 상태(이자율이 미국왿� 같은 대국의 이자율 수준에 의해 자동으로 결정 되는 경우) 소국의 경우 국제 수지에 의한 환율의 변동은 회환의 수급 상황뿐만 아니라 국내의 자원배분까지 책임져야 하는 상황이다.
외환위기이전(1997.10.31이전)의 국내 사정을 보면 우리나라의 이자율은 3년 만기 회사채 금��가 평균 13-15%대에 머물고 있었지만, 미국등의 선진구은 5%이내를 나타내고 있었다.
합리적인 투자자라면 당연히 참여시 나타나는 차익거래 기회가 존재함을 알 수 있었다.
이에 따라 국내외 종금사들은 저리의 달러를 빌려왿� 국내에 투자하고 무위험 스프레드를 향유했다.
또한 당시 우리나라의 환율제도는 시장평균 환율제도로써 환율이 정부의 관리아래 있었기 때문에 외환의 유입으로 인한 보유고 증대왿� 이로인한 안정된 환율 등 국내 정세는 매우 안정적이었다고 볼 수 있다.
하지만 동남아의 갑작스런 경제위기로 말미암아 외국자본의 급작스런 유출로 인해 우리나라는 심각한 유동성 리스트에 걸리게 되고, 결국에 가서는 IMF에 구제 금융을 받게 된다.
한편 외환시장의 관점에서 보면 정부는 1997년12월16일부터 자유변동 환율제도로 바꾸게 되나, 이미 외환은 유출된 상태라서 원화는 엄청난 평가절하를 하게 된다. 더불어 이자율 또한 한때 최고 40%까지 상승하게 된다.
하지만 1998년 이후 1999년까지 보게 되면 우리나라는 수출량의 급격한 증대왿� 더불어 외국 자본의 유입으로 경제가 신속하게 제자리로 돌아가는 것을 볼 수 있었다.
이는 환율 상승으로 인해 수출이 증대하고, 이자율 상승으로 인해 외국 자본이 들어옴으로써 최고 2000:1 까지 갔던 환율이 1300원대로 안정세를 찾은 것으로 보여지나, 최근(2002.05.31)원화의 급격한 상승으로 인해 1200원대가 무너질 조짐을 보이고 있어 주가가 800선이하로 주저앉는 형상을 보이고 있다.
이상으로 우리는 환율에 영향을 미치는 주요 거시 경제 변수에 대해 알아보았다.
금��, 물가수준, 국제수지 등 환율은 거의 모든 거시 경제 변수의 영향을 받고 그 변동성 또한 아주 급격한 것을 우리는 알 수 있었다.
이렇게 민감하고 종합적인 환율을 우리는 잘 관리하여 앞으로 제2의 IMF위기가 오지 않도록 보다 더 체계적이고, 관치가 아닌 시장의 원리에 입각한 합리적인 외환 관리를 해야 할 것으로 사료된다.