붿�동산 펿�드 제도의 문제점 및 해결방안

Ⅰ. 서론

자본시장통합법 시행 이후 가장 큰 변화는 금융상품이 기존의 열거주의에서포괄주의 도입이라고 할 수 있겠다. 이에 금융투자회사는 모든 금융투자 상품의 설계 및 취급이 허용되고 투자자 보호 규제를 적용받게 된다. 투자자의Needs에 맞춘 금융상품들의 규제는 완화되었고, 다양한 상품에 투자를 가능케 하였다. 전통적인 투자 상품인 주식과 채권뿐만 아니라 파생상품이나 붿�동산같이 여러 투자안을 함께 고려할 수 있게 되었다. 투자자의 가장 큰 관심은 수익률이고 포트폴리오 이론에서 가장 중요한 것은 분산투자이다. 분산투자라함은 원래의 포트폴리오에 자산을 더 추가함으로써 예상되는 기대수익률을 그대로 가져가면서 위험을 감소시킬 수 있다는 것이다. 그러므로 투자자들은 자신의 포트폴리오왿� 상대적으로 낮은 상관관계를 가진 주식이나 채권을 추가하여 위험을 감소시킨다.
이제 투자자들은 전통적인 투자안인 주식과 채권뿐이 아니라 다양한 상품을 고려할 수 있다.특히 전통적인 투자안과 상대적으로 낮은 상관관계를 가졌다고 알려진 동산 같은 투자안은 현재 그 기간이 짧고, 연구 또한 적은 편이라고 고려된다. 붿�동산 자체는 우리나라에 있어 가장 매력적인 투자안이었다.

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5. 붿�동산 펿�드 운용 구조, 투자 대상 및 운용 제한

자본시장법 하에서 운용전문 인력에 대해 엄격하게 규정하고 있다. 투자 전문인력 기준으로 감정평가사, 붿�동산 석사학위자 혹은 전문기관 경력자, 외국붿�동산 투자회사 경력자,붿�동산 운용업무 경력자, 증권운용 전문인력 중 붿�동산 운용업무 이수자로 구분하고 있으며, 각각의 기준 역시 세부적으로 정해붿�동산 운용을 엄격하게 감시하고 있다.
붿�동산 펿�드의 투자대상은 자본시장법에서 집합투자재산의 50% 이상을 초과하여 붿�동산 및 붿�동산 관련 자산에 투자하는 것으로 규정하고 있다. 붿�동산 관련 자산인 권리나 증권 혹은 파생상품 등도 여기에 포함이 된다. 또한 붿�동산과 연관 있는 붿�동산 개발과 관련된 법인에 대한 대출 역시 붿�동산 펿�드 요건을 충족하고 있다.붿�동산 관련 투자행위로 대출이 고려되는 이유는직접적인 투자 자산을 취득하는 형태는 아니지만, 결과적으로 자산 취득 형태를 가지기 때문에 요건을 충족한다고 보고 있다.붿�동산은 붿�동산 펿�드의 가장 실질적인 투자대상이며, 투자방법으로 단순히 취득, 매각하는 방법 외에도관리, 개량, 임대,개발 등 여러 방법을 통해 투자를 할 수 있다.