리스크관리(위험괿�리)의 의미, 리스크관리(위험괿�리)의 필요성, 리스크관리(위험괿�리)의 지표, 리스크관리(위험괿�리)의 인식, 리스크관리(위험괿�리)의 문화, 리스크관리 부서,고려사항

Ⅰ. 서론

최근 미국의 대형금융기관들은 채권 및 파생금융상품의 단기거래에 수반되는 위험을 효율적으로 관리하기 위하여 Value-at-Risk(VaR) 분석기법을 도입하였다. 이의 대표적 금융 기관은 JP Morgan은행으로서 이들은 VaR 개념을 적용한 "RiskMetrics"라는 시장위험 측정기법을 개발하여 사용하고 있으며, 매일 일정한 시간에 은행 전체의 `금융위험보고서`가 경영진에게 보고 되는 시스템을 운영하고 있다.

VaR 분석기법이란 금리, 주가, 환율 등 시장가격에 대한 미래 분포를 가정 또는 예측하여, 향후 불리한 시장가격변동이 특정신뢰구간내에서 발생하는 경우 은행이 입을 수 있는 최대손실규모를 산출하는 기법이다. 국내 은행들도 향후 은행의 전통적인 예대업무비중은 점차 낮아지고 채권 및 파생금융상품의 단기 매매를 통한 차익을 목표로 하는 거래가 확대 될 것으로 예상하여 이의 도입을 서두르고 있는 실정이다.

<중 략>

이러한 전사적 위험괿�리시스템을 구축하는 과정에서 우리는 서로 다른 시스템에서 계산된 서로 다른 위험의 통합문제에 직면하게 된다. 앞에서도 언급하였듯이 여신 포트폴리오의 경우에 거래상대방 신용위험을 계산하는 방식으로 계산된 Credit VaR(Value-at-Risk)값이라면 문제가 있을 수 있으며, 또한 여신 포트폴리오의 특성을 반영하여 Credit VaR값이 계산되었다고 할지라도 이를 단순히 단기간의 Market VaR에 더해서 보는 것도 문제가 될 수 있다. Credit VaR는 여신 포트폴리오의 단기간의 신용위험을 측정한다기 보다는 일정기간(예를 들면 1년) 동안의 신용위험을 측정하는 것이기 때문에, 단기간에 트레이딩으로 인한 시장위험을 파악하고자 하는 Market VaR왿�는 의미가 다르다고 할 수 있다. 따라서 장기적인 관점과 전사적인 차원에서 자본을 할당하고(capital allocation) RAROC을 측정한다는 측면에서 두 VaR값을 합산하는 것은 문제가 없지만 모든 경우에 단순 합산하여 보는 것은 무리라고 생각된다. 그리고 Credit VaR왿� Market VaR를 합산하는 경우에도 양자간에 상관관계가 없다고 가정하여 계산할 수도 있지만, 보다 정확한 자본배분을 위해서는 양자간에 상관계수도 구하여야 할 것이다.