[인덱스펿�드][인덱스][펿�드][주식][투자][증권]인덱스펿�드의 개념, 인덱스펿�드의 성장, 인덱스펿�드의 배경, 인덱스펿�드의 장점, 인덱스펿�드의 단점, 인덱스펿�드의 연구 사례 분석

Ⅰ. 개요

증권시장과 직접적으로 관련이 큰 법률로는 모든 상사거래에 대한 기본법으로서 주식회사에 관한 주요 기본사항을 규정하고 있는 상법과 상법의 특별법으로서 증권시장의 전반에 걸쳐 규정하고 있는 증권거래법을 비롯하여 자본시장육성에 관한 법률, 증권투자신탁업법, 주식회사의 외부감사에 관한 법률, 증권거래세법 등을 들 수 있다.
증권거래법은 유가증권의 발행과 매매, 기타의 거래를 공정하게 하여 유가증권의 유통을 원활히 하고 투자자를 보호함으로써 국민경제의 발전에 기여함을 목적으로 한다.
동법은 상법에 대한 특별법으로서 유가증권의 발행과 유통을 종합적으로 규제하는 증권시장의 중추적 법률이다. 현행 증권거래법은 1962년 제정된 이후 9차의 개정을 거쳐 본문 11장 215조왿� 부칙으로 구성되어 있다.
동법의 내용은 증권시장과 관련된 포괄적 사항으로 이루어져 있으므로 일률적으로 분류할 수는 없으나, 규제사항별로 기업내용공시, 증권관계기관, 불공정거래의 규제, 상장법인의 경영권보호 및 기타 공정거래질서의 확립과 투자자보호를 위한 규제로 나누어 볼 수 있다.

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마찬가지로 인덱스 펿�드의 순자산가치왿� 주가가 얼마나 밀접하게 움직였는지를 살펴봄으로써 시장의 효율성 여부를 짐작해 볼 수 있다. 그러나 코스파이더의 경우 순자산가치왿� 주가의 상관관계는 0.7568에 그친 것으로 나타났다. 이는 양자가 상당히 밀접하게 연관된 것은 인정되지만 그렇다고 시장 효율성의 정의를 충족시켰다고 볼 수 있을 만큼 밀접하게 연관되어 있다고 보기에는 크게 미흡한 수준이다.
절대 수준이 아닌 수익률 간의 상관관계를 살펴보더라도 같은 결론을 내릴 수 있다.
수준변수를 대수변환하여 차분하여 구한 KOSPI 200 지수 수익률과 코스파이더 순자산가치 증가율의 상관관계는 0.9990으로 1.0에 근접한 반면 코스파이더 순자산가치 증가율과 주가 수익률의 상관관계는 0.6152에 불과하다. 이는 코스파이더 순자산가치가 10% 상승할 때 코스파이더의 주가는 6.51% 밖에 상승하지 않았다는 의미로 해석된다.