기업의 자본조달방식을 설명하고 각 조달방식이 가지는 장단점을 조사하시오

가. 의의
자본조달결정(financing decision)이란 기업의 설비투자왿� 운영에 필요한 자금을 어떤 방법으로 얼마나 조달할 것인가를 결정하는 것으로 다음 두 가지가 중요하다. 첫째는 부채왿� 주식, 타인자본과 자기자본의 최적배합을 찾는 것인데, 이는 기업의 위험과 가치에 큰 영향을 미치므로 매우 중요하다. 둘째는 가장 저렴한 조달비용을 부담하는 자금원천을 찾는 것으로 예들 들어, 벤처기업육성과 같은 국책사업 등에서는 저리 정책금융을 지원받을 수 있다. 여기서는 자본조달의 원천과 비용에 관한 정보가 중요하다.

나. 자본조달결정시 고려사항
(1) 내부자본조달과 외부자본조달
내부자본조달(internal financing)은 필요한 자금을 기업 자체적으로 조달하는 것을 말한다. 대표적인 내부자금은 창출한 이익 중에서 배당금으로 지급하지 않고 남겨 놓은 유보이익(retained earning), 비용 중에서 현금이 지출되지 않은 감가상각비 등의 비현금비용에 의하여 조달된다. 또 일부기업은 보유하고 있는 유가증권이나 붿�동산 등을 처분하여 자금을 조달하는 경우도 있다. 내주자금은 이자 등 금융비용을 지급할 필요가 없는 것이지만, 이익을 유보하지 않을 경우 기업은 이 자금을 다른 용도에 투자할 수 있는 것이므로 기회비용이 발생한다. 대부분의 기업은 정보의 차이는 있으나 외부자본조달(external financing)을 하여 부족한 자금을 충당한다. 외부자금은 크게 금융기관차입이나 회사채발생 등에 의한 타인자본조달과 보통주나 우선자의 발행 등에 의한 자기자본조달로 구분된다.

(2) 단기자본조달과 장기자본조달
외부자본조달시 조달기간의 선택이 중요하다. 예들 들어, 기계설비를 구입하거나 공장건설 등에 소요되는 시설자금의 조달은 투자이후 현금회수까지 기간이 오래 걸릴 것이므로 주식이나 회사채를 발행하거나 장기차임금으로 조달하는 것이 바람직하다. 반면에 원재료의 구입이나 인건비 지출 등 운전자본에 소요되는 자금은 금융기관으로부터 단기융자를 받아 충당해도 좋을 것이다. 이처럼 자금의 사용기간과 자금의 조달기관이 가급적 일치하는 것이 바람직하다는 개념이 대응원칙(matching principle)이다.