금��는 경제의 미래를 알고 있다

금��의 기본 개념부터 어떻게 각 금��간의 스프레드가 미래의 경제 상황을 반영할 수 있는지에 대한 원리를 설명하고 있으며, 채권시장에 관한 기본상식부터 통화정책에 대한 이론까지 수록되어 있어 다시한번 금��의 중요성에 대해 생각할 수 있는 책이었다.

제1장 금��는 2008년 금융위기를 알고 있었다.
1. 그린스펀의 수수께끼가 발생한 원인 : 아시아 중앙은행의 대규모 채권수요라는 수급적인 요인 외에도 미국 및 글로벌 경기 둔화라는 펀더멘털 요인이 기준금�� 인상에도 불구하고 오히려 장기 국채금��가 하락함.
2. 장단기 스프레드의 역전과 2008년 금융위기
미 연준은 기준금��를 인상했음에도 기대했던 긴축효과가 곧바로 나타나지 않자 금�� 인상을 지속하면서 통화긴축의 강도를 높임.
2007년 9월부터 기준금��를 공격적으로 내리기 시작, 이는 그동안 가파르게 진행된 미연준의 기준금�� 인상이 시차를 두고 붿�동산시장을 급속도로 냉각시켰고 마침내 주택담보 대출의 연체율과 부도율이 높아지면서 서브프라임 모기지의 부실로 이어짐.
3. 금��는 미래 경제를 반영하는 프리즘
장단기 스프레드의 축소는 경기둔화를 예고하는 가장 대표적인 신호이다.
장단기 스프레드의 역전은 경기 침체가 일어날 가능성을 매우 강하게 시사한다.
지금 당장은 경기가 좋더라도 향후 경기가 침체되면서 금��하락세가 지속될 것이라는 믿음이 장기금��를 단기금��보다도 낮게 형성시킨다.

TIP. 채권금��왿� 채권가격 간의 관계
- 이자율을 기준으로 이루어지는 채권 거래에서 채권가격과 이자율이 역의 관계에 있다.
변동금��부채권에서 발생하는 이자는 그때그때 시장의 새로워진 요구수익률을 반영해 결정됨.
- 만기까지 채권을 보유했을 때 얻을 수 있는 채권수익률을 기준으로 거래한다.
- 만기까지 채권을 보유할 경우에는 현금흐름이 정해져 있는 채권이지만, 만기 이전에 중도에
사고팔 때는 미래의 현금흐름을 현재가치화해 거래 가격을 산정할 수밖에 없다