[재무제표 행간을 읽어라 - 깿�댿�욱] 내용정리

Ⅱ. 손익계산서 분석
㉠ 파악해야 하는 내용 : 매출액, 매출원가, 판매비왿� 관리비, 영업이익, 지배지분 당기순이익 등
㉢ 매출액 이해하기
(a) 해당 주식에 투자해도 무방한지 판단하는 가장 기본적인 기준 → 매출액이 꾸준히 증가해야 함
(b) 좋은 기업 : 매출액이 연평균 10% 내외로 성장하는 기업
(c) 매출액이 위왿� 같이 성장한다면 영업이익은 15% 이상 성장할 수 있음
㉣ 영업이익 이해하기
(a) 단기적으로 기업의 주가에 가장 큰 영향을 미치는 요인
(b) 매출액, 영업이익, 당기순이익과 주가의 상관관계
(c) 영업이익 3년 연속 적자인 회사는 절대 투자하지 않음
㉤ 당기순이익 이해하기
(a) 영업이익과 당기순이익의 차이가 크게 나는지 여부만 확인
(b) 크게 차이가 난다면, 그 원인이 무엇인지 재무제표 주석 혹은 IR 담당자 통화를 통해 파악
(c) 손익계산서 중요도 : 매출액 = 영업이익 > 당기순이익
㉥ 매출원가, 판매비왿� 관리비 이해하기
(a) 재무재표 주석 : ‘재무상태표’, ‘손익계산서’, ‘현금흐름표’ 순서로 설명
(b) 상품매출 : ‘제품매출’에 비해 마진이 적으므로 ‘상품매출’의 비율이 많은 회사는 부실할 수도 있음
(c) 재무제표 분석에서 가장 중요한 부분 중 하나가 바로 기업의 ‘비용 구조’ 파악
(d) 매출원가 : 원재료, 감가상각비, 직원 급여 등의 영향을 받으므로 기업의 통제가 어려움
(e) 판관비 : 상대적으로 기업의 관리가 편함 → 비용이 증가했어도 판관비의 증가는 추후 개선 가능성이 있음
㉦ 감가상각비 이해하기
(a) 의미 : 기업이 신규로 생산설비를 취득한 경우, 이를 비용이 아닌 유형자산으로 처리한 후, 이듬해부터 일정 기간(5~7년) 동안 생산설비의 가치가 하락한 만큼 비용으로 처리하는 것
(b) 전문가들의 의견 : 대규모 감가상각이 끝나면 비용이 줄어들어 영업이익이 급격히 증가하여 주가가 상승하는 경향 존재