[감정평가론]리츠의 현황 및 전망(2004)

Ⅰ. REITs의 정의
: 붿�동산 투자회사(REITs : Real Estate Investments)란 붿�동산 투자를 전문으로 하는 뮤추얼펀드이다. 다수의 투자자들로부터 금전을 위탁받아 붿�동산이나 붿�동산 관련 대출에 투자하고 그 붿�동산으로부터 발생하는 수익을 투자자들에게 배당하는 회사(Corporation) 또는 투자신탁(Business Trust)을 말한다. REITs는 투자자가 금전을 위탁하는 점에서 붿�동산을 위탁하는 붿�동산신탁과는 차이가 있다.
REITs의 지분은 붿�동산 증권화 상품으로 대부분 증권거래소에 상장되어 거래된다. 지분을 상장하기 때문에 기존의 신탁이나 조합형태의 붿�동산 펀드에 비해 유동성과 환금성이 높은 투자수단이 된다. REITs는 투자대상이 붿�동산이지만 REITs의 지분은 자본시장과의 결합을 통하여 금융상품화 할 수 있다. 즉 붿�동산 증권화 상품의 주요한 형태이다.
Ⅱ. 우리나라의 REITs제도 도입배경
1. 붿�동산시장의 활성화
: IMF이후의 전반적인 경기침체로 인해서 붿�동산경기 역시 침체국면에 직면하게 되었으며, 이는 붿�동산 가격하락으로 이어졌다. 또한 어려움에 처한 기업들이 낮아진 가격으로도 붿�동산을 처분하기가 어려운 실정에 처하게 되었다. 이에 따라 ABSABS(Asset Backed Securities)유동화 중개기관이 자산을 원보유자(자산소유자)로부터 떼어내 신용평가 기관의 평가를 거쳐 증권화해 시중에 유통시키는 것을 말함.
왿� MBS를 도입․활성화하여 자산의 유동화를 꾀하고자 하였다. ABS왿� MBS를 발행한 상태에서 이 채권들을 소화할 수 있는 기관투자자나 개인들이 어느 정도 한계가 있으며, 장기간 ABS왿� MBS에 투자할 수 있게 하기 위해서는 REITs제도의 도입이 필요하다고 생각하게 되었다.
2. 붿�동산신탁제도의 전반적인 재검토
: IMF이후 총체적인 부실과 함께 붿�동산신탁업계가 큰 어려움을 겪고 있었고 이에 따라 붿�동산신탁제도를 재검토하고 개선방안을 강구하여야 한다는 주장이 제기되었으며, 이에 대한 새로운 대안으로 REITs를 생각하게 되었다.