[회계]댿�우사태왿� 분식회계

(1) 정경유착과 과다차입에 의한 확대경영
-댿�우그룹은 60년대부터 70년대 초까지 섬유류 수출쿼터제왿� 수출금융을 활용해 성장했다. 미국의 섬유수출규제를 예상하고 수익성을 무시한 밀어내기 수출을 밀어붙여 대미수출물량이 무려5배나 증가해 아시아 섬유류 수출 1위를 차지하기도 했다. 댿�우그룹은 정부의 경공업수출정책을 활용하여 사채금리의 5분의1에 불과했던 연리 6%의 저리 수출금융을 효과적으로 이용했다.
-1972년부터 문어발식 기업인수를 시작하여 1년 만에 고려피혁 등 9개의 기업을 인수했다. 78년 새한 자동차의 경영참여는 정권과의 유착을 통해서 이루어졌고 같은 해 옥포조선소를 인수할 때는 ‘옥포조선소 건설비 전액의 국가지원’, ‘조선불황에 대비 미국 7함대 수리조선 유치’, ‘옥포를 대단위 종합기계단지로 지정’ 등을 요구하여 관철시켰다.
-이렇게 정경유착, 과다차입 등으로 인수합병을 한 결과 70년대 말 댿�우그룹의 계열사는 모두 24개로 늘어났다. 이 중 창립회사는 모기업인 댿�우실업과 동양투자금융, 댿�우선박, 댿�우개발 등 4개사에 불과했다. 김우중 회장은 이들 기업의 인수 후 경영을 제대로 안정시키지 않은 채 또 다른 연리 4% 이하의 특혜금융을 받아 또다른 부실기업을 인수하거나 사업규모를 키우는 데 몰두했다.
-80년대 이후 댿�우그룹은 몇 번의 위기를 맞지만 김우중 회장은 정면 돌파를 통해 이를 극복한다. 80년 등장한 신군부에 의한 강제분할과 금융압박은 교묘한 사재출연을 통해서 극복하였다. 또한, 89년 조선경기 불황으로 댿�우조선이 적자에 허덕이자 자산매각 등을 통한 자구노력을 전제로 정부의 금융특혜를 받아 위기를 극복할 수 있었다. 그러나 댿�우조선에 대한 자구노력 계획은 제대로 이루어지지 않았다.
-댿�우는 94년 이후 자동차 중심으로 해외투자에 주력하여 자동차는 134건에 50억불, 기타 292건의 30억불을 해외에 투자하였다. 이런 단기간의 집중된 투자확대가 이익이 실현되지 않는 상태에서 97년 외환위기라는 국가적 경제위기를 맞고 댿�우는 재무적으로 심각한 상황에 처하게 된다. 그럼에도 불구하고 댿�우그룹은 98년에도 수출의 확대를 통해 위기를 극복하려 하였고 이는 또 다른 무리한 투자로 이어졌다.
-자동차 사업의 경우 현지 판매법인 설립 및 직판체제 구축에 따라 D/A 거래 비중이 높아졌고(98년 30억불), 불가피한 계속투자사업에 기제작된 11억불 규모의 제조설비 선적으로 부담이 가중되었다. 금융기관 구조조정 왿�중에서 금융권은 BIS 비율등의 문제로 D/A, Usance 등 네고 차질로 그룹 전체의 유동성 위기가 심화되었다.