재무괿�리

1. 재무괿�리의 정의
-> 경영학의 여려 영역 중 재무괿�리는 기업의 활동중에서 자금과 직접 또는 간접적으로 관련된 활동으로서 자금을 합리적으로 조달하고, 조달된 자금을 효율적으로 운용하는 것과 관련된 일련의 계획, 조정, 통제과정을 말한다. 모든 개인과 조직은 영리적 혹은 비영리적 수단을 통하여 돈을 조달하고, 동시에 지출과 투자활동을 통하여 돈을 사용한다. 재무괿�리는 경제주체들인 개인, 기업, 정부 사이에 발생하는 돈의 흐름과 연관된 과정(process), 기관(institutions), 시장(markets), 도구(instruments)에 대한 탐구이다. 이러한 의미로 재무괿�리(financial management)를 말할 때에는 기업재무(corporate finance)라는 말로 대신하기도 한다.
광의의 정의로서 재무괿�리는 기업재무뿐만 아니라 유가증권•붿�동산•외환 등의 투자에 관한 연구, 금융기관과 금융제도에 관한 연구, 국가의 재정정책이 기업에 미치는 영향에 관한 연구 등 광범위한 연구분야를 포함한다. 즉, 재무괿�리는 기업재무, 자산투자의 분석•평가왿� 관련된 투자론, 금융기관의 경영과 관련된 금융기관경영론, 금융기관과 금융제도 등을 연구대상으로 하는 화폐금융론이나 금융제도론, 국가의 제정정책을 연구대상으로 하는 거시경제학의 일부분 등을 모두 포함하게 된다.

3. 재무괿�리의 목표
->재무괿�리의 목표는 궁극적으로 기업의 목표왿� 일치한다. 이는 재무괿�리가 전사적인 관점에서 관리상의 제 기능을 기업목표달성의 차원에서 조정 통합하는 기능을 수행하기 때문이다. 일반적으로 알려져 있는 기업의 목표에는 ①이익극대화 목표, ②기업가치 극대화 목표, ③경영자만족의 최대화, ④종업원의 복지향상, ⑤사회적 책임의 실천 등으로 대별된다.
이 중, 기업가치 극대화 목표왿� 이익극대화 목표에 대하여 알아보도록 하겠다.
1)이익극대화 목표왿� 문제점
->전통적으로 경제학에서 주장하는 기업의 목표로 간주되어 왔으며, 현재에도 많은 사람들이 이를 기업의 목표로 인식하고 있다. 그러나 다음과 같은 이유로 주장의 근거가 희박해 지고 있다.
첫째, 이익의 극대화 목표는 회계적 이익의 극대화를 의미하는 것으로 현금흐름의 시간적 가치를 무시하고 있다는 것이다. 회계적 이익은 주로 과거의 현금흐름을 회계원칙이나 관습에 따라 기록, 정리한 장부상의 이익으로 현재의 실제적인 현금흐름이 아니며 현금흐름의 시간적 가치(time value of money)도 고려하고 있지 않아 기업평가나 경영의사결정시 오류를 야기할 수 있기 때문이다.