M&A 용어 관련 정리 레포트

▶Shark Repellent(상어격퇴법) 인수방지 정관개정(antitakeover amendments)은 경영진이 적대적인 M&A의 가능성을 사전에 대비할 목적으로 적대적 인수시도가 어렵도록 회사의 정관 조항을 변경하는 모든 행위를 총칭해 일컫는다. 이것은 상어격퇴법(shark repellents)라고도 하며 미국에서는 확대되고 있는 방어전략이다.
정관은 주주총회에서 특별결의를 통해 개정할 수 있다. 그런데 이러한 인수방지 정관개정은 그 내용에 따라 경영진의 입지를 강화시켜주는 결과를 가져오므로 주주왿� 경영진 사이에 미묘한 문제를 내포하고 있다. 인수방지 정관개정은 그 내용에 따라 적대적 M&A시도를 어렵게 하기 때문에 주가에는 대체로 부정적인 영향을 미치는 것으로 조사되고 있다. 인수방지 정관개정 주주총회에서 은행이나 보험회사 등의 기관투자가는 현 경영진에 우호적인데 반해, 투자신탁이나 기타 연기금회사는 매우 부정적인 자세를 취하는 것이 일반적이다. 인수방지 정관개정의 구체적인 방법으로는 초대다수의결조항(supermajority amendments), 공정가격 조항(fair price amendments)등 여러 가지가 있다. 한 연구에 의하면 이러한 상어퇴지법에 의해 기업인수의 시도가 26% 감소한다고 나타났다.

▶Jewish Dentist(유태인 치과의사).
M&A 용어로 공개매수 신청이 있을 때 매수자의 사회적 약점을 매스컴을 통해 선전함으로써 매수기업의 이미지를 손상시키거나 매수 자체의 의의를 약화시킴으로써 공개매수에 대항하는 것을 말 한다. 이 용어는 아랍자본의 기업이 치과기구제조회사를 탈취하려 했을 때 방어책으로 사용된 데에서 유래 하였다.
**IMF 당시 기아를 삼성자동차가 인수하려 할 때 기아에서는 국민기업이라는 점을 대대적으로 홍보해서 삼성자동차의 M&A 시도를 좌절시킨 바 있다. 또 얼마 전 적대적 M&A에 실패한 KCC의 현대엘리베이터 인수 작업도