기업인수합병(M&A)

더불어 이 합병의 또 다른 효과는 독점화를 통한 이윤증대의 극대화이다. 만일 동 일한 제품을 생산하는 모든 기업들이 하나로 합병되어 새로운 기업의 진입을 유발시 킨다고 하더라도, 이미 실현된 독점이윤이 새로운 기업이 진입한 이후에 발생될 손 실보다 더 크기 때문에 독점적 이익은 두드러진다. 이것은 시장 지배적 증대효과를 가져온다.

③ 효율적 통제를 위한 동기
1920년대 합병의 특징은 수직적 결합이었는데, 이것은 결국 시장에서 이루어지는 제반 거 래 비용을 생략하는 데서 오는 이득을 얻을 수 있는 기업합병이었다. 여러 생산체계를 거치 는 원자재의 흐름에서 외부시장 거래를 이용하다가 내부거래로 이전되면 구매 및 판매과정 에서 경쟁에 수반되는 비용인 협상, 조정, 커뮤니케이션 비용과 광고, 판매 촉진, 포장, 입 찰비용 등이 절감될 수 있으며, 또 신용거래에서 발생되는 조사비용도 내부거래로 줄어 드는 효과를 가져온다. 더불어 이것은 수직적 합병을 통한 분산효과에 의하여 도산 가능성 이 감소되고, 파산비용도 감소하며 채무조정능력은 증가하게 되는 효과가 있다.

④ 수익성과 안정성 확보를 위한 동기
1950년대에는 수익성과 안정성을 고려한 다각적 합병이 특징이었다. 즉, 기업의 제품 에 상관없이 기업합병을 통하여 투자수익을 올릴 수 있다는 점이 동기가 되었다. 다각적 합 병은 관리 및 연구기술 인력을 공동으로 이용할 수 있게 하며, 광고비를 절약할 수 있다. 더불어 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있다. 따라서 이것을 통해서 어느 정도의 판매 시 너지 효과, 투자 시너지 효과, 관리 시너지 효과를 얻게 된다.

⑤ 효율성 극대화를 위한 동기
제 4단계의 특징은 사업재구축이다. 이것은 채산성이 없는 사업부문이나 성장률 이 낮은 부문을 과감히 팔아버려 주력업종에 전력하기 위한 것이다. 기본적으로 기업이익을 극대화하면서 이 매각대금을 통하여 재무구조의 시너지효과를 가져오 거나 주력사업을 강화하기 위해서 다른 기업을 인수하기도 한다.

⑥ 가치상승과 세계화를 위한 동기
제 5단계는 기업합병이 한 국가에 국한되지 않고 세계적으로 확대되는, 기업합병의 세계화가 추진되었다는 점이 특징이다. 예를 들어 제너럴 모터스의 세계화전략의 경 우를 살펴보면, 1986년에 영국의 로터스그룹을 매입하였으며 1990년에는 스웨덴의 사브 스카이나사의 주식을 50%매입하였다.
이 단계에선 M&A에 대한 자금조달 방법이 매우 다양해지고 대형화되었다. 더불어 가장 특징적인 점은 적대적 M&A가 크게 증가했다는 점이다. 이 단계의 주된 동기는 세 계화왿� 같은 시장 지배적 효과왿� 비효율적으로 운영되는 사업부문의 매각을 통한 효율 적 합병차익 효과였다.